Lompat ke isi

Derivatif: Perbedaan antara revisi

Dari Wikipedia bahasa Indonesia, ensiklopedia bebas
Konten dihapus Konten ditambahkan
InternetArchiveBot (bicara | kontrib)
Rescuing 1 sources and tagging 0 as dead.) #IABot (v2.0.9.2
 
(31 revisi perantara oleh 24 pengguna tidak ditampilkan)
Baris 1: Baris 1:
{{about|istilah yang digunakan dalam dunia keuangan|derivatif dalam kalkulus|turunan|kegunaan lainnya|}}
Dalam dunia [[keuangan]] (''finance''), '''derivatif''' adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi "acuan pokok" atau juga disebut '''" produk turunan"''' (''underlying product''); daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu aset, pelaku pasar membuat suatu perjanjian untuk saling mempertukarkan uang, aset atau suatu nilai disuatu masa yang akan datang dengan mengacu pada aset yang menjadi acuan pokok.
Dalam dunia [[keuangan]] (''finance''), '''derivatif''' adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi "acuan pokok" atau juga disebut '''" produk turunan"''' (''underlying product''); daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu aset, pelaku pasar membuat suatu perjanjian untuk saling mempertukarkan uang, aset atau suatu nilai disuatu masa yang akan datang dengan mengacu pada aset yang menjadi acuan pokok.


Baris 6: Baris 7:
* Opsi
* Opsi
{{Main|Opsi (keuangan)}}
{{Main|Opsi (keuangan)}}
:Opsi adalah kontrak dimana salah satu pihak menyetujui untuk membayar sejumlah imbalan kepada pihak yang lainnya untuk suatu "hak" (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli sesuatu atau menjual sesuatu kepada pihak yang lainnya; misalnya saja ada seseorang yang khawatir bahwa harga dari stok XXX akan turun sebelum ia sempat menjualnya, maka ia membayar imbalan kepada seseorang lainnya (ini disebut "penjual" opsi jual /''put option'') yang menyetujui untuk membeli stok daripadanya dengan harga yang ditentukan di depan ''(strike price)''. Pembeli menggunakan opsi ini untuk mengelola risiko turunnya nilai jual dari stok XXX yang dimilikinya, dilain sisi si pembeli opsi mungkin saja menggunakan transaksi opsi tersebut untuk memperoleh imbalan jasa dan mungkin telah memiliki suatu gambaran bahwa nilai jual XXX tersebut tidak akan turun.
:Opsi adalah kontrak di mana salah satu pihak menyetujui untuk membayar sejumlah imbalan kepada pihak yang lainnya untuk suatu "hak" (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli sesuatu atau menjual sesuatu kepada pihak yang lainnya; misalnya saja ada seseorang yang khawatir bahwa harga dari stok XXX akan turun sebelum ia sempat menjualnya, maka ia membayar imbalan kepada seseorang lainnya (ini disebut "penjual" opsi jual /''put option'') yang menyetujui untuk membeli stok daripadanya dengan harga yang ditentukan di depan ''(strike price)''. Pembeli menggunakan opsi ini untuk mengelola risiko turunnya nilai jual dari stok XXX yang dimilikinya, dilain sisi si pembeli opsi mungkin saja menggunakan transaksi opsi tersebut untuk memperoleh imbalan jasa dan mungkin telah memiliki suatu gambaran bahwa nilai jual XXX tersebut tidak akan turun.
:Sebagai lawan dari opsi jual adalah opsi beli atau biasa disebut ''call option'' dimana pada opsi beli ini memberikan opsi kepada pembeli opsi hak untuk membeli aset acuan (''underlying asset'') pada suatu tanggal yang disepakati dengan harga yang telah ditetapkan atau yang dikenal dengan istilah ''option strike''
:Sebagai lawan dari opsi jual adalah opsi beli atau biasa disebut ''call option'' di mana pada opsi beli ini memberikan opsi kepada pembeli opsi hak untuk membeli aset acuan (''underlying asset'') pada suatu tanggal yang disepakati dengan harga yang telah ditetapkan atau yang dikenal dengan istilah ''option strike''


* Swap
* Swap
{{Main|Swap}}
{{Main|Swap}}
: [[Swap]] adalah istilah asing yang maknanya adalah "pertukaran" namun di Indonesia istilah juga digunakan secara umum <ref>Penggunaan istilah ''swap'' ini misalnya dapat dilihat pada Peraturan Bank Indonesia nomor:7/36/PBI/2005 tentang transaksi swap lindung nilai</ref>"
: [[Swap]] adalah istilah asing yang maknanya adalah "pertukaran" namun di Indonesia istilah juga digunakan secara umum <ref>Penggunaan istilah ''swap'' ini misalnya dapat dilihat pada Peraturan Bank Indonesia nomor:7/36/PBI/2005 tentang transaksi swap lindung nilai</ref>"
Baris 15: Baris 16:
:Perjanjian swap adalah transaksi pertukaran dua valuta melalui pembelian atau penjualan tunai (spot) dengan penjualan/pembelian kembali secara berjangka yang dilakukan secara simultan dengan bank yang sama dan pada tingkat premi atau diskon dan kurs yang dibuat dan disepakati pada tanggal transaksi dilakukan.
:Perjanjian swap adalah transaksi pertukaran dua valuta melalui pembelian atau penjualan tunai (spot) dengan penjualan/pembelian kembali secara berjangka yang dilakukan secara simultan dengan bank yang sama dan pada tingkat premi atau diskon dan kurs yang dibuat dan disepakati pada tanggal transaksi dilakukan.


Derivatif dapat mengacu pada pada berbagai jenis [[aset]] seperti misalnya [[komoditi]], [[saham]] atau [[obligasi]], [[suku bunga]], nilai tukar mata uang atau [[indeks]] ( seperti [[indeks pasar saham]], [[indeks harga konsumen]] (CPI-Consumer Price Index<ref>[[:en:Consumer Price Index]]</ref>), atau bahkan indeks kondisi cuaca ataupun derivatif lainnya). Tampilan dari aset termaksud dapat menetapkan harga ataupun saat pembayaran.
Derivatif dapat mengacu pada pada berbagai jenis [[aset]] seperti misalnya [[komoditi]], [[saham]] atau [[obligasi]], [[suku bunga]], nilai tukar mata uang atau [[indeks]] ( seperti [[indeks pasar saham]], [[indeks harga konsumen]] (CPI-Consumer Price Index<ref>[[Consumer Price Index]]</ref>), atau bahkan indeks kondisi cuaca ataupun derivatif lainnya). Tampilan dari aset termaksud dapat menetapkan harga ataupun saat pembayaran.


Kegunaan utama dari derivatif ini adalah untuk mengalihkan risiko ataupun mengambil suatu risiko tergantung apakah posisinya sebagai ''hedger'' (pelaku [[lindung nilai]]) atau spekulator. Bermacam-macam rentang nilai antara aset acuan dan alternatif pembayaran menghasilkan beraneka kontrak derivatif yang diperdagangkan di pasaran.
Kegunaan utama dari derivatif ini adalah untuk mengalihkan risiko ataupun mengambil suatu risiko tergantung apakah posisinya sebagai ''hedger'' (pelaku [[lindung nilai]]) atau spekulator. Bermacam-macam rentang nilai antara aset acuan dan alternatif pembayaran menghasilkan beraneka kontrak derivatif yang diperdagangkan di pasaran.
Baris 22: Baris 23:
== Kegunaan derivatif ==
== Kegunaan derivatif ==


=== Cataan si meki ===
=== Asuransi dan lindung nilai ===


Salah satu kegunaan derivatif adalah sebagai suatu alat untuk mengalihkan risiko. Contohnya, petani dapat menjual [[kontrak berjangka]] atas hasil panenan kepada spekulator sebelum panen dilakukan. Si petani melakukan lindung nilai atas risiko naik atau turunnya harga panenan dan si spekulator menerima pengalihan risiko ini dengan harapan imbalan yang besar. Sipetani mengetahui secara pasti nilai jual hasil panen yang akan diperolehnya kelak dan si spekulator akan memperoleh keuntungan apabila harga jual mengalami kenaikan namun apabila harga jual mengalami penurunan maka ia akan mengalami kerugian.
Salah satu kegunaan derivatif adalah sebagai suatu alat untuk mengalihkan risiko. Contohnya, petani dapat menjual [[kontrak berjangka]] atas hasil panenan kepada spekulator sebelum panen dilakukan. Si petani melakukan lindung nilai atas risiko naik atau turunnya harga panenan dan si spekulator menerima pengalihan risiko ini dengan harapan imbalan yang besar. Sipetani mengetahui secara pasti nilai jual hasil panen yang akan diperolehnya kelak dan si spekulator akan memperoleh keuntungan apabila harga jual mengalami kenaikan namun apabila harga jual mengalami penurunan maka ia akan mengalami kerugian.
Baris 28: Baris 29:
=== Spekulasi dan arbitrasi ===
=== Spekulasi dan arbitrasi ===


''Arbitrasi'' atau juga dikenal dengan istilah asing ''"arbitrage"'' ini bisa diartikan sebagai suatu tindakan mengambil keuntungan dengan memanfaatkan perbedaan antara satu aset acuan dan aset acuan lainnya misalnya dengan memanfaatkan perbedaan antara nilai Indeks LQ-45 (ILQ-45) di [[Bursa Efek Jakarta]] ( spot market ) dan nilai ILQ-45 pada KBIE di [[Bursa Efek Surabaya]] ( futures market ), jadi selain mengambil posisi di BES, juga harus mengambil posisi di BEJ sehingga secara simultan mengambil posisi yang berlawanan antara di BEJ dan BES.<ref>http://www.korantempo.com/news/2001/10/12/Ekbis/26.html</ref>
''Arbitrasi'' atau juga dikenal dengan istilah asing ''"arbitrage"'' ini bisa diartikan sebagai suatu tindakan mengambil keuntungan dengan memanfaatkan perbedaan antara satu aset acuan dan aset acuan lainnya misalnya dengan memanfaatkan perbedaan antara nilai Indeks LQ-45 (ILQ-45) di [[Bursa Efek Jakarta]] ( spot market ) dan nilai ILQ-45 pada KBIE di [[Bursa Efek Surabaya]] ( futures market ), jadi selain mengambil posisi di BES, juga harus mengambil posisi di BEJ sehingga secara simultan mengambil posisi yang berlawanan antara di BEJ dan BES.<ref>{{Cite web |url=http://www.korantempo.com/news/2001/10/12/Ekbis/26.html |title=Salinan arsip |access-date=2007-06-29 |archive-date=2007-09-28 |archive-url=https://web.archive.org/web/20070928072346/http://www.korantempo.com/news/2001/10/12/Ekbis/26.html |dead-url=yes }}</ref>


spekulator dapat bertransaksi dengan spekulator lainnya juga dengan orang yang membutuhkan lindung nilai (''hedger''). Pada umumnya transaksi pasar pasar derivatif lebih didominasi oleh perdagangan spekulatif daripada perdagangan lindung nilai dalam artian yang sesungguhnya.
spekulator dapat bertransaksi dengan spekulator lainnya juga dengan orang yang membutuhkan lindung nilai (''hedger''). Pada umumnya transaksi pasar pasar derivatif lebih didominasi oleh perdagangan spekulatif daripada perdagangan lindung nilai dalam artian yang sesungguhnya.
Baris 34: Baris 35:
== Jenis kontrak derivatif ==
== Jenis kontrak derivatif ==


Terdapat dua jenis kontrak derivatif yang dikenali dari cara perdagangannya di pasar yaitu :
Terdapat dua jenis kontrak derivatif yang dikenali dari cara perdagangannya di pasar yaitu:


* Derivatif yang ditransasikan di luar bursa
* Derivatif yang ditransasikan di luar bursa
: atau dikenal juga dengan istilah "''(Over-the-counter (OTC) derivatives)'' adalah merupakan suatu kontrak bilateral ( melibatkan dua pihak) yang dilakukan di luar bursa ataupun tanpa menggunakan pialang (transaksi langsung antara para pihak). Beberapa produk seperti swap, kontrak serah nilai tukar, dan [[opsi eksotik]] (''exotic option'') yaitu suatu derivatif yang menggunakan fitur sehingga menjadi lebih rumit daripada derivatif yang umum diperdagangkan, misalnya opsi [[vanila]]<ref>[[:en:Exotic option]]</ref> ) seringkali diperdagangkan tanpa melalui bursa (OTC).
: atau dikenal juga dengan istilah "''(Over-the-counter (OTC) derivatives)'' adalah merupakan suatu kontrak bilateral ( melibatkan dua pihak) yang dilakukan di luar bursa ataupun tanpa menggunakan pialang (transaksi langsung antara para pihak). Beberapa produk seperti swap, kontrak serah nilai tukar, dan [[opsi eksotik]] (''exotic option'') yaitu suatu derivatif yang menggunakan fitur sehingga menjadi lebih rumit daripada derivatif yang umum diperdagangkan, misalnya opsi [[vanila]]<ref>[[Exotic option]]</ref> ) sering kali diperdagangkan tanpa melalui bursa (OTC).
Pasar transaksi derivatif tanpa melalui bursa (OTC) ini sangat besar sekali.
Pasar transaksi derivatif tanpa melalui bursa (OTC) ini sangat besar sekali.


* Derivatif yang diperdagangkan di bursa
* Derivatif yang diperdagangkan di bursa
:atau disebut juga ''Exchange-traded derivatives'' adalah merupakan instrumen derivatif yang diperdagangkan pada bursa perdagangan khusus derivatif ([[bursa berjangka]]) ataupun bursa lainnya. Bursa derivatif menjalankan perannya sebagai perantara atas transaksi terkait dan memungut [[marjin (keuangan)|marjin awal]] (''initial margin'') dari kedua belah pihak yang melakukan transaksi sebagai jaminan.
:atau disebut juga ''Exchange-traded derivatives'' adalah merupakan instrumen derivatif yang diperdagangkan pada bursa perdagangan khusus derivatif ([[bursa berjangka]]) ataupun bursa lainnya. Bursa derivatif menjalankan perannya sebagai perantara atas transaksi terkait dan memungut [[marjin (keuangan)|marjin awal]] (''initial margin'') dari kedua belah pihak yang melakukan transaksi sebagai jaminan.


Baris 55: Baris 56:
! bgcolor="#EBEBEB" |Transaksi opsi di luar bursa
! bgcolor="#EBEBEB" |Transaksi opsi di luar bursa
|-
|-
! bgcolor="#EBEBEB" |[[Indeks Ekuitas]]
! bgcolor="#EBEBEB" |Indeks Ekuitas
| *Indeks berjangka [[DJIA]] {{br}} *Indeks berjangka [[NASDAQ]]
| *Indeks berjangka DJIA {{br}} *Indeks berjangka NASDAQ
| *Opsi pada bursa berjangka Indeks [[DJIA]] {{br}} *Opsi pada bursa berjangka Indeks [[NASDAQ]]
| *Opsi pada bursa berjangka Indeks DJIA {{br}} *Opsi pada bursa berjangka Indeks NASDAQ
| [[Swap ekuitas]]
| Swap ekuitas
| Back-to-back
| Back-to-back
| n/a
| n/a
|-
|-
! bgcolor="#EBEBEB" |[[Pasar uang]]
! bgcolor="#EBEBEB" |Pasar uang
| *[[Eurodolar]]<ref>Dolar yang dipegang oleh perbankan di luar Amerika biasanya perbankan Eropa [[:en:Eurodollar]]</ref> berjangka {{br}} *[[Euribor]]<ref>[[:en:Euribor]]</ref> berjangka
| * Eurodolar {{br}} * Euribor berjangka
| *Opsi berjangka Eurodollar {{br}} *Opsi berjangka Euribor
| *Opsi berjangka Eurodollar {{br}} *Opsi berjangka Euribor
| [[Swap suku bunga]]
| Swap suku bunga
| [[Kontrak serah kurs]]
| Kontrak serah kurs
| *Suku bunga ''cap dan ''floor'' <ref>[[:en:Interest rate cap and floor]]</ref> {{br}} *Opsi swap (Swaption)<ref>[[:en:Swaption]]</ref> {{br}} *[[Swap basis]])
| *Suku bunga ''cap dan ''floor'' {{br}} *Opsi swap (Swaption){{br}} * Swap basis )
|-
|-
! bgcolor="#EBEBEB" |[[Obligasi]]
! bgcolor="#EBEBEB" |Obligasi
| Obligasi berjangka
| Obligasi berjangka
| Opsi berjangka obligasi
| Opsi berjangka obligasi
| n/a
| n/a
| [[Perjanjian pembelian kembali]]
| Perjanjian pembelian kembali
| [[Opsi obligasi]]
| Opsi obligasi
|-
|-
! bgcolor="#EBEBEB" |[[Saham]]
! bgcolor="#EBEBEB" |Saham
|[[perdagangan berjangka saham]]
|perdagangan berjangka saham
|Opsi saham
|Opsi saham
|[[Swap ekuitas]]
|Swap ekuitas
|Perjanjian pembelian kembali
|Perjanjian pembelian kembali
|*[[Opsi saham]]{{br}}*[[Waran]]{{br}}*[[Waran turbo]]
|*Opsi saham{{br}}*Waran{{br}}*Waran turbo
|-
|-
! bgcolor="#EBEBEB" |[[Bursa valuta asing]]
! bgcolor="#EBEBEB" |Bursa valuta asing
|Perdagangan valuta asing berjangka
|Perdagangan valuta asing berjangka
|OpsiPerdagangan valuta asing berjangka
|OpsiPerdagangan valuta asing berjangka
|[[Swap mata uang]]
|Swap mata uang
|Kontrak serah valuta asing
|Kontrak serah valuta asing
|Opsi valuta asing
|Opsi valuta asing
Baris 93: Baris 94:
| n/a
| n/a
| n/a
| n/a
|[[Swap kredit]]
|Swap kredit
| n/a
| n/a
|[[Opsi kredit]]
|Opsi kredit
|}
|}


Contoh lain turunan adalah :
Contoh lain turunan adalah:


* Derivatif ekonomi: nilai pembayarannya berdasarkan [[data ekonomi]] ([http://biz.yahoo.com/c/e.html]) sebagaimana yang dikeluarkan oleh biro statistik suatu negara
* Derivatif ekonomi: nilai pembayarannya berdasarkan data ekonomi sebagaimana yang dikeluarkan oleh biro statistik suatu negara
* Derivatif energi :nilai pembayarannya berdasarkan berbagai variasi indeks harga [[energi]], biasanya diklasifikasikan secara fisik atau secara keuangan dimana secara fisik adalah suatu perjanjian yang merupakan penyerahan fisik dari komoditas energi yang menjadi turunan ([[minyak bumi]], [[gas]],[[listrik]], dan lain lain)
* Derivatif energi:nilai pembayarannya berdasarkan berbagai variasi indeks harga energi, biasanya diklasifikasikan secara fisik atau secara keuangan di mana secara fisik adalah suatu perjanjian yang merupakan penyerahan fisik dari komoditas energi yang menjadi turunan (minyak bumi, gas,listrik, dan lain lain)
* [[Komoditi]]
* Komoditi
* Derivatif [[pengangkutan]] (''freight derivatives'')<ref>[[:en:Freight derivatives]]</ref>
* Derivatif pengangkutan (''freight derivatives'')
* Derivatif [[inflasi]] (''inflation derivatives'')<ref>[[:en:Inflation derivatives]]</ref>
* Derivatif inflasi (''inflation derivatives'')
* Derivatif [[asuransi]] (insurance derivatives)
* Derivatif asuransi (insurance derivatives)
* Derivatif [[cuaca]] (''weather derivatives'')<ref>[[:en:Weather derivatives]]</ref>
* Derivatif cuaca (''weather derivatives'')
* Derivatif [[kredit]] (''Credit derivatives'')<ref>[[:en:Credit derivatives]]</ref>
* Derivatif kredit (''Credit derivatives'')
* Derivatif [[olahraga]] (''sports derivatives'') <ref>[[:en:Sports derivatives]]</ref>
* Derivatif olahraga (''sports derivatives'')
* Derivatif [[properti]] (''Property derivatives'') <ref>[[:en:Property derivatives]]</ref>
* Derivatif properti (''Property derivatives'')


== Catatan kaki ==
== Catatan kaki ==
Baris 116: Baris 117:


== Lihat pula ==
== Lihat pula ==
risman ganteng* [[Bursa berjangka]]
* [[Bursa valuta asing]]
* [[Bursa berjangka]]
* [[Bursa komoditi]]
* [[Bursa komoditi]]
* [[Bursa Komoditi dan Derivatif Indonesia]]


== Pranala luar ==
== Pranala luar ==
* [http://72.14.235.104/search?q=cache:bQUs4gl5DY8J:www.bi.go.id/NR/rdonlyres/264814F8-AA89-4B2B-B323-B5F309DDD1D6/2825/pbi73105.pdf+derivatif&hl=id&ct=clnk&cd=15&gl=id Peraturan Bank Indonesia nomor: 7/31/PBI/2005 tentang Transaksi Derifativ]
* [https://web.archive.org/web/20070927072719/http://www.bi.go.id/NR/rdonlyres/264814F8-AA89-4B2B-B323-B5F309DDD1D6/2825/pbi73105.pdf Peraturan Bank Indonesia nomor: 7/31/PBI/2005 tentang Transaksi Derifativ]


== Bacaan lanjutan ==
== Bacaan lanjutan ==


* Miller, Merton ''Merton Miller on Derivatives'' Wiley, 1997 ISBN 0474183407
* Miller, Merton ''Merton Miller on Derivatives'' Wiley, 1997 ISBN 0474183407
* Dick Bryan & Michael Rafferty, <i>Capitalism with Derivatives: A Political Economy of Financial Derivatives, Capital and Class<i> Palgrave Macmillan, 2005 ISBN-13: 978-1403936455
* Dick Bryan & Michael Rafferty, <i>Capitalism with Derivatives: A Political Economy of Financial Derivatives, Capital and Class<i> Palgrave Macmillan, 2005 ISBN 978-1403936455


[[Kategori:Derivatif]]
[[Kategori:Derivatif| ]]
[[Kategori:Keuangan]]
[[Kategori:Keuangan]]

[[ar:عقد اشتقاقي]]
[[bg:Дериват (финанси)]]
[[ca:Derivat financer]]
[[cs:Finanční derivát]]
[[da:Derivat (økonomi)]]
[[de:Derivat (Wirtschaft)]]
[[en:Derivative (finance)]]
[[eo:Derivaĵo (ekonomio)]]
[[es:Derivado financiero]]
[[eu:Deribatu (finantza)]]
[[fa:ابزار مشتقه]]
[[fi:Johdannainen]]
[[fr:Produit dérivé financier]]
[[he:נגזרים]]
[[hi:व्युत्पादन (वित्त)]]
[[hr:Izvedenica (financije)]]
[[is:Afleiða (fjármál)]]
[[it:Strumento derivato]]
[[ja:デリバティブ]]
[[kk:Туынды қаржы құралдары]]
[[kn:ಉತ್ಪನ್ನ (ಹಣಕಾಸು)]]
[[ko:파생 상품]]
[[la:Negotium derivatum]]
[[lt:Išvestinė finansinė priemonė]]
[[nds:Derivat (Weertschop)]]
[[nl:Financiële derivaten]]
[[no:Derivater]]
[[pl:Instrument pochodny]]
[[pt:Derivativo]]
[[ro:Instrumente financiare derivate]]
[[ru:Производный финансовый инструмент]]
[[sk:Derivát (financie)]]
[[sv:Derivatinstrument]]
[[th:ตราสารอนุพันธ์]]
[[uk:Похідний фінансовий інструмент]]
[[vi:Chứng khoán phái sinh]]
[[zh:金融衍生工具]]
[[zh-yue:金融衍生工具]]

Revisi terkini sejak 10 Desember 2022 19.59

Dalam dunia keuangan (finance), derivatif adalah sebuah kontrak bilateral atau perjanjian penukaran pembayaran yang nilainya diturunkan atau berasal dari produk yang menjadi "acuan pokok" atau juga disebut " produk turunan" (underlying product); daripada memperdagangkan atau menukarkan secara fisik suatu aset, pelaku pasar membuat suatu perjanjian untuk saling mempertukarkan uang, aset atau suatu nilai disuatu masa yang akan datang dengan mengacu pada aset yang menjadi acuan pokok.

Derivatif digunakan oleh manajemen investasi/ manajemen portofolio, perusahaan dan lembaga keuangan serta investor perorangan untuk mengelola posisi yang mereka miliki terhadap risiko dari pergerakan harga saham dan komoditas, suku bunga, nilai tukar valuta asing "tanpa" memengaruhi posisi fisik produk yang menjadi acuannya (underlying).

Ada banyak sekali instrumen finansial yang dapat dikategorikan dalam kelompok derivatif namun opsi / kontrak berjangka dan swap adalah yang umum dikenal.

  • Opsi
Opsi adalah kontrak di mana salah satu pihak menyetujui untuk membayar sejumlah imbalan kepada pihak yang lainnya untuk suatu "hak" (tetapi bukan kewajiban) untuk membeli sesuatu atau menjual sesuatu kepada pihak yang lainnya; misalnya saja ada seseorang yang khawatir bahwa harga dari stok XXX akan turun sebelum ia sempat menjualnya, maka ia membayar imbalan kepada seseorang lainnya (ini disebut "penjual" opsi jual /put option) yang menyetujui untuk membeli stok daripadanya dengan harga yang ditentukan di depan (strike price). Pembeli menggunakan opsi ini untuk mengelola risiko turunnya nilai jual dari stok XXX yang dimilikinya, dilain sisi si pembeli opsi mungkin saja menggunakan transaksi opsi tersebut untuk memperoleh imbalan jasa dan mungkin telah memiliki suatu gambaran bahwa nilai jual XXX tersebut tidak akan turun.
Sebagai lawan dari opsi jual adalah opsi beli atau biasa disebut call option di mana pada opsi beli ini memberikan opsi kepada pembeli opsi hak untuk membeli aset acuan (underlying asset) pada suatu tanggal yang disepakati dengan harga yang telah ditetapkan atau yang dikenal dengan istilah option strike
  • Swap
Swap adalah istilah asing yang maknanya adalah "pertukaran" namun di Indonesia istilah juga digunakan secara umum [1]"
Perjanjian swap adalah transaksi pertukaran dua valuta melalui pembelian atau penjualan tunai (spot) dengan penjualan/pembelian kembali secara berjangka yang dilakukan secara simultan dengan bank yang sama dan pada tingkat premi atau diskon dan kurs yang dibuat dan disepakati pada tanggal transaksi dilakukan.

Derivatif dapat mengacu pada pada berbagai jenis aset seperti misalnya komoditi, saham atau obligasi, suku bunga, nilai tukar mata uang atau indeks ( seperti indeks pasar saham, indeks harga konsumen (CPI-Consumer Price Index[2]), atau bahkan indeks kondisi cuaca ataupun derivatif lainnya). Tampilan dari aset termaksud dapat menetapkan harga ataupun saat pembayaran.

Kegunaan utama dari derivatif ini adalah untuk mengalihkan risiko ataupun mengambil suatu risiko tergantung apakah posisinya sebagai hedger (pelaku lindung nilai) atau spekulator. Bermacam-macam rentang nilai antara aset acuan dan alternatif pembayaran menghasilkan beraneka kontrak derivatif yang diperdagangkan di pasaran. Jenis utama derivatif adalah kontrak berjangka (futures), kontrak serah (forward), opsi dan swap.

Kegunaan derivatif

[sunting | sunting sumber]

Asuransi dan lindung nilai

[sunting | sunting sumber]

Salah satu kegunaan derivatif adalah sebagai suatu alat untuk mengalihkan risiko. Contohnya, petani dapat menjual kontrak berjangka atas hasil panenan kepada spekulator sebelum panen dilakukan. Si petani melakukan lindung nilai atas risiko naik atau turunnya harga panenan dan si spekulator menerima pengalihan risiko ini dengan harapan imbalan yang besar. Sipetani mengetahui secara pasti nilai jual hasil panen yang akan diperolehnya kelak dan si spekulator akan memperoleh keuntungan apabila harga jual mengalami kenaikan namun apabila harga jual mengalami penurunan maka ia akan mengalami kerugian.

Spekulasi dan arbitrasi

[sunting | sunting sumber]

Arbitrasi atau juga dikenal dengan istilah asing "arbitrage" ini bisa diartikan sebagai suatu tindakan mengambil keuntungan dengan memanfaatkan perbedaan antara satu aset acuan dan aset acuan lainnya misalnya dengan memanfaatkan perbedaan antara nilai Indeks LQ-45 (ILQ-45) di Bursa Efek Jakarta ( spot market ) dan nilai ILQ-45 pada KBIE di Bursa Efek Surabaya ( futures market ), jadi selain mengambil posisi di BES, juga harus mengambil posisi di BEJ sehingga secara simultan mengambil posisi yang berlawanan antara di BEJ dan BES.[3]

spekulator dapat bertransaksi dengan spekulator lainnya juga dengan orang yang membutuhkan lindung nilai (hedger). Pada umumnya transaksi pasar pasar derivatif lebih didominasi oleh perdagangan spekulatif daripada perdagangan lindung nilai dalam artian yang sesungguhnya.

Jenis kontrak derivatif

[sunting | sunting sumber]

Terdapat dua jenis kontrak derivatif yang dikenali dari cara perdagangannya di pasar yaitu:

  • Derivatif yang ditransasikan di luar bursa
atau dikenal juga dengan istilah "(Over-the-counter (OTC) derivatives) adalah merupakan suatu kontrak bilateral ( melibatkan dua pihak) yang dilakukan di luar bursa ataupun tanpa menggunakan pialang (transaksi langsung antara para pihak). Beberapa produk seperti swap, kontrak serah nilai tukar, dan opsi eksotik (exotic option) yaitu suatu derivatif yang menggunakan fitur sehingga menjadi lebih rumit daripada derivatif yang umum diperdagangkan, misalnya opsi vanila[4] ) sering kali diperdagangkan tanpa melalui bursa (OTC).

Pasar transaksi derivatif tanpa melalui bursa (OTC) ini sangat besar sekali.

  • Derivatif yang diperdagangkan di bursa
atau disebut juga Exchange-traded derivatives adalah merupakan instrumen derivatif yang diperdagangkan pada bursa perdagangan khusus derivatif (bursa berjangka) ataupun bursa lainnya. Bursa derivatif menjalankan perannya sebagai perantara atas transaksi terkait dan memungut marjin awal (initial margin) dari kedua belah pihak yang melakukan transaksi sebagai jaminan.

Contoh derivatif

[sunting | sunting sumber]
Turunan Jenis Kontrak
Bursa perdagangan berjangka Bursa perdagangan opsi Transaksi swap di luar bursa Transaksi kontrak serah(forward)di luar bursa Transaksi opsi di luar bursa
Indeks Ekuitas *Indeks berjangka DJIA
*Indeks berjangka NASDAQ
*Opsi pada bursa berjangka Indeks DJIA
*Opsi pada bursa berjangka Indeks NASDAQ
Swap ekuitas Back-to-back n/a
Pasar uang * Eurodolar
* Euribor berjangka
*Opsi berjangka Eurodollar
*Opsi berjangka Euribor
Swap suku bunga Kontrak serah kurs *Suku bunga cap dan floor
*Opsi swap (Swaption)
* Swap basis )
Obligasi Obligasi berjangka Opsi berjangka obligasi n/a Perjanjian pembelian kembali Opsi obligasi
Saham perdagangan berjangka saham Opsi saham Swap ekuitas Perjanjian pembelian kembali *Opsi saham
*Waran
*Waran turbo
Bursa valuta asing Perdagangan valuta asing berjangka OpsiPerdagangan valuta asing berjangka Swap mata uang Kontrak serah valuta asing Opsi valuta asing
Kredit n/a n/a Swap kredit n/a Opsi kredit

Contoh lain turunan adalah:

  • Derivatif ekonomi: nilai pembayarannya berdasarkan data ekonomi sebagaimana yang dikeluarkan oleh biro statistik suatu negara
  • Derivatif energi:nilai pembayarannya berdasarkan berbagai variasi indeks harga energi, biasanya diklasifikasikan secara fisik atau secara keuangan di mana secara fisik adalah suatu perjanjian yang merupakan penyerahan fisik dari komoditas energi yang menjadi turunan (minyak bumi, gas,listrik, dan lain lain)
  • Komoditi
  • Derivatif pengangkutan (freight derivatives)
  • Derivatif inflasi (inflation derivatives)
  • Derivatif asuransi (insurance derivatives)
  • Derivatif cuaca (weather derivatives)
  • Derivatif kredit (Credit derivatives)
  • Derivatif olahraga (sports derivatives)
  • Derivatif properti (Property derivatives)

Catatan kaki

[sunting | sunting sumber]
  1. ^ Penggunaan istilah swap ini misalnya dapat dilihat pada Peraturan Bank Indonesia nomor:7/36/PBI/2005 tentang transaksi swap lindung nilai
  2. ^ Consumer Price Index
  3. ^ "Salinan arsip". Diarsipkan dari versi asli tanggal 2007-09-28. Diakses tanggal 2007-06-29. 
  4. ^ Exotic option

Lihat pula

[sunting | sunting sumber]

Pranala luar

[sunting | sunting sumber]

Bacaan lanjutan

[sunting | sunting sumber]
  • Miller, Merton Merton Miller on Derivatives Wiley, 1997 ISBN 0474183407
  • Dick Bryan & Michael Rafferty, Capitalism with Derivatives: A Political Economy of Financial Derivatives, Capital and Class Palgrave Macmillan, 2005 ISBN 978-1403936455