Obligasi pemerintah

Obligasi pemerintah atau biasa juga disebut government bond adalah suatu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintahan suatu negara dalam denominasi mata uang negara tersebut. Obligasi pemerintah dalam denominasi valuta asing biasa disebut dengan obligasi internasional (sovereign bond).^[1]

Resiko

Obligasi pemerintah biasa disebut juga dengan "obligasi bebas risiko" sebab pemerintahan suatu negara dapat menaikkan pajak ataupun mencetak uang guna melunasi pembayaran obligasinya pada saat jatuh tempo. Memang terdapat catatan dimana obligasi pemerintah ini mengalami gagal bayar seperti yang terjadi pada pemerintah Rusia di tahun 1998 yang disebut krisis keuangan Rusia, walaupun ini sangat langka terjadi.

Sebagai contoh, obligasi pemerintah di Amerika yang disebut "Treasury securities" adalah dalam denominasi mata uang US dollar dan merupakan investasi dalam US dollar yang bebas risiko. Dalam hal ini yang dimaksud dengan 'bebas risiko" adalah berarti aman dari risiko kredit. Namun risiko lainnya masih ada misalnya risiko nilai tukar bagi investor asing dimana nilai US dollar ini melemah terhadap mata uang negara lain. Juga terhadap risiko inflasi dimana pada saat jatuh tempo pelunasan obligasi tersebut nilai yang diperoleh investor mengalami pelemahan daya beli akibat inlasi lebih besar daripada imbal hasil yang diperoleh. Banyak pemerintahan menerbitkan obligasi indeks inflasi yang melindungi investor terhadap risiko inflasi.

Obligasi pemerintah ini dapat juga mengandung risiko apabila diterbitkan oleh pemerintah suatu negara yang negaranya memiliki kapabilitas kebijakan finansial yang kurang bagus. Misalkan saja Bulgaria yang memiliki ketergantungan pada ekonomi dunia dan lembaga ekonomi dunia melebihi negara lainnya misalnya Amerika. Beberapa obligasi negara ini memperoleh peringkat dalam skala A- setelah tahun 2004. Pada bulan Februari February 2006 Standard & Poor's memberikan peringkat terjadap hutang jangka panjang Bulgaria dalam mata uang domestiknya pada skala BBB+. Dan peringkat ini adalah sebagai hasil selama beberapa dekade mengalami penurunan risiko ( dan kenaikan peringkat).

Penerbitan obligasi

Obligasi pemerintah diterbitkan oleh suatu lembaga yang menjadi bagian dari departemen keuangan suatu negara, misalnya :

Bund adalah obligasi yang diterbitkan oleh Lembaga Keuangan Jerman , dalam denominasi mata uang euro
Gilts adalah obligasi yang diterbitkan oleh UK Debt Management Office ( Kantor Manajemen Hutang Inggris) dalam denominasi mata uang sterling
US Treasuries adalah obligasi yang diterbitkan oleh Bureau of the Public Debt (Biro Hutang Publik)

Obligasi pemerintah

Beberapa obligasi pemrintah sebagai contoh :

Mata uang	Negara	Nama	Peringkat (S&P/Moody's)	Posisi hutang pada pertengahan -2005 (dalam milyar US dollar atau setara) (terkecuali Indonesia)	Rasio utang pemerintah dibandingkan PDB (akhir 2003 - sumber : OECD) (terkecuali Indonesia-lihat catatan kaki)	Penerbit	Situs Internet
Yen	Jepang	JGBs	AA-/A2	6,666	157.5%	Ministry of Finance (MoF)	Situs
US dollar	Amerika Serikat	US Treasuries	AAA/Aaa	4,000	62.5%	Bureau of the Public Debt	Situs
Euro	Italia	BTPs	A+/Aa2	1,530	120.9%	Dipartimento del Tesoro	Situs
Euro	Prancis	OATs	AAA/Aaa	1,300	71.2%	Agence France Trésor	Situs
Euro	Jerman	Bunds	AAA/Aaa	1,020	65.1%	Finanzagentur GmbH	Situs
Pound sterling	Britania Raya	Gilts	AAA/Aaa	703	42.0%	UK Debt Management Office	Situs
Rupiah	Indonesia	Surat Utang Negara (SUN)	B+/Bb	85.891,512^[2]	53.0% ^[3]	Direktorat Jenderal Perbendaharaan Departemen Keuangan	Situs

Beberapa jenis obligasi pemerintah

Asia

Jepang

Peringkat : AA-/A2 Diterbitkan oleh: Menteri Keuangan (MoF)^[4]

Japanese Government Bonds (JGBs)
- Revenue Bonds/Straight Bonds
- Financing Bills
- Subsidy Bonds
- Subscription Bonds
- Contribution Bonds
- Demand Bonds (kofu kokusai)

Indonesia

Peringkat : B+/Bb Diterbitkan oleh: Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia ^[5]

Surat Utang Negara (SUN)
- Surat Perbendaharaan Negara (SPN) jangka waktu maksimal 12 bulan dengan pembayaran bunga sisitim diskonto.
- Obligasi Negara ; jangka waktu diatas 12 bulan
  - Tanpa kupon :pembayaran bunganya tercermin secara implisit di dalam selisih antara harga pada saat penerbitan dan nilai nominal yang diterima pada saat jatuh tempo
  - Dengan kupon : pembayaran bunganya dihitung dengan persentase tertentu atas nilai nominal dan dibayarkan secara berkala
  - Berbunga tetap
  - Berbunga mengambang
  - Obligasi berdenominasi valuta asing
  - Obligasi Republik Indonesia ( ORI) yaitu SUN ritel yang dijual kepada investor publik dengan nilai nominal per lembarnya Rp. 5.000.000

Eropa

Eurozone

Perancis

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh: Agence France Trésor, Lembaga utang Perancis ^[6]

OATs
- BTFs - bills
- BTANs - surat hutang jangka waktu 1 hingga 6 tahun
- Obligations assimilables du Trésor (OATs) -
- TEC10 OATs - obligasi suku bunga berdasarkan indeks imbal hasil OAT masa jatuh tempo 10 tahun
- OATi - Obligasi indeks inflasi Perancis
- OAT€i - Obligasi indeks inflasi Eurozone

Jerman

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Finanzagentur GmbH, Lembaga keuangan Jerman ^[7]

Bunds
- Bubill - bills
- Bundesschatzanweisungen (Schätze) - surat utang 2 tahun
- Bundesobligationen (Bobls) - surat utang 5 tahun **Bundesanleihen (Bunds) - obligasi

Italia

Peringkat A+/Aa2 Diterbitkan oleh : Dipartimento del Tesoro ^[8]

BTPs
- Buoni Ordinari del Tesoro (BOTs) - surat utang jangka waktu hingga 1 tahun
- Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ) - surat utang jangka waktu hingga 2 tahun
- Buoni del Tesoro Poliannuali (BTPs) - obligasi
- Certificati di Credito del Tesoro (CCTs) - surat utang bunga mengambang
- BTP Indicizzato all'Inflazione - obligasi inflasi

Inggris

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : UK Debt Management Office ^[9]

Gilts

Amerika

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Bureau of the Public Debt ^[10]

US Treasuries

Referensi

^ Istilah ini istilah Obligasi luar negeri ini digunakan oleh Tempo Interaktif edisi Jumat, 19 November 2004 dan detikinet edisi Kamis 14/04/2005 yang diakses pada tanggal 9 Agustus 2007
^ per tanggal 20 April 2006; dihitung berdasarkan asumsi 1USD=Rp9.000 berdasarkan sumber situs dirjen Perbendaharan
^ per akhir Desember 2004 ; sumber : Dirjen Perbendaharaan diakses 3 Juli 2007
^ situs Menteri Keuangan Jepang
^ situs Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia
^ situs Agence France Trésor
^ situs Finanzagentur GmbH
^ situs Dipartimento del Tesoro
^ situs UK Debt Management Office
^ situs Bureau of the Public Debt

Lihat pula

Obligasi

[1] Istilah ini istilah Obligasi luar negeri ini digunakan oleh Tempo Interaktif edisi Jumat, 19 November 2004 dan detikinet edisi Kamis 14/04/2005 yang diakses pada tanggal 9 Agustus 2007

[2] r tanggal 20 April 2006; dihitung berdasarkan asumsi 1USD=Rp9.000 berdasarkan sumber situs dirjen Perbendaharan

[3] r akhir Desember 2004 ; sumber : Dirjen Perbendaharaan diakses 3 Juli 2007

[4] situs Menteri Keuangan Jepang

[5] situs Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia

[6] situs Agence France Trésor

[7] situs Finanzagentur GmbH

[8] situs Dipartimento del Tesoro

[9] situs UK Debt Management Office

[10] situs Bureau of the Public Debt

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]